發布時間：2020-07-31 16:29:02 證券時報網
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7月31日，深圳市杰美特科技股份有限公司發布招股公告，公司擬非公開發行不超過3200萬股，募集資金用于移動智能終端配件產能擴充項目、技術研發中心建設項目、品牌建設及營銷網絡升級項目。
隨著公司各項資料相繼披露，中國手機殼第一股逐漸浮出水面。主營手機殼和平板保護套，2019年營業收入8.29億元，歸母凈利潤1.31億元，加權平均凈資產收益率高達29.62%，看上去并不性感的行業搭配靚麗的財務數據，足以讓市場期待。是什么讓杰美特脫穎而出？看似無序競爭的智能移動終端配件行業，到底有沒有準入門檻？未來呢，公司的增長潛力在哪里？
帶著這些疑問，我們打開公司招股說明書，一起來了解這個一直在你身邊，卻一直被忽視的小產品背后的龍頭企業。
空間大、更新快，智能移動終端配件堪當消費品大任
全球知名市場研究機構eMarketer曾預計，2019年全球智能手機滲透率為55.7%，全球手機保有量數十億部。
隨著5G商用時代的到來及折疊屏、曲面屏、極窄邊框、生物識別、屏幕發聲等創新技術的不斷涌現，移動智能終端設備已成為不可或缺的消費品。但手機易摔碎、維修成本高，成為困擾用戶的首要問題。根據市場調研機構 NPD Reaserch數據，75%的智能手機用戶會為手機配備至少一個手機保護套/殼，其中25%的人擁有不止一個保護套/殼。IDC預計2022年全球智能手機出貨量將達15.74億臺，僅以手機出貨量數據為基礎，2022年全球智能手機保護套/殼的增量需求至少在 15.74 億個以上。放眼全球智能手機市場，多家媒體預測2020年全球智能手機用戶將達到30億人，同時美國著名數據調研機構Statisa數據顯示，2020 年全球智能手機配件市場將達到774億美元，合計人民幣約5418億，2023年將達到930億美元，合計人民幣約6510億。
據不完全統計，2019年國內主流電商平臺手機殼銷售額合計超過200億人民幣。毫不夸張地說，不起眼的手機殼全球市場空間竟然高達千億元。
盡管隨處可見的20-30塊的手機殼為移動智能終端配件行業貼上了“低端、無技術含量、門檻低”的標簽，但在國外成熟市場，各大手機殼品牌以“創新、技術、用戶價值”牢牢占據著消費主力人群；頭部廠商已在終端配件行業顯示出巨大的品牌號召力和溢價能力。
連續多年營業收入高達數億元、持續為頭部廠商供貨，杰美特脫穎而出。
率先切入終端配件行業，杰美特綜合實力不容小覷
杰美特成立于2006年，是國內首批進入移動智能終端配件行業的廠商之一。2017-2019年公司營業收入分別為5.41億元、6.47億元、8.29億元，凈利潤分別為0.40億元、0.61億元、1.31億元。經過十四年的深耕和沉淀，杰美特已成為業內為數不多的具有“研發設計—模具開發—生產制造—包裝入庫”全工序以及大規模生產能力的終端配件企業。
招股書顯示，杰美特現有業務以ODM/OEM業務為主，2017-2019年該項業務收入占比分別為63.22%、68.28%、65.66%。公司ODM/OEM業務主要面向國內外知名移動終端設備廠商以及行業內知名的配件品牌商，如華為、三星、VIVO、Targus、Tech21及Pelican等。
截止目前，杰美特擁有注冊專利技術202項，并多次被認定為國家高新技術企業。2017-2019年，公司研發費用分別為1,895.95萬元、2,939.33萬元和 3,212.13萬元，占營業收入的比重分別為 3.50%、4.54%和 3.87%，是國內為數不多的高研發投入終端配件廠商。
業內人士表示，2016年以后，隨著移動智能終端市場正式進入存量博弈階段，以華為、蘋果為代表的頭部聚集效應明顯，終端配件行業也進入調整階段。頭部移動智能終端廠商對供應商要求極其嚴格，對新品研發能力、品質保障能力、快速供貨能力、售后服務能力等各方面均會進行嚴格的考察。同時，存量手機市場行業品牌效應未形成，大量中小企業將在行業調整中加速出清。
2019年公司整體銷量為7,025.50萬個，95%以上適配于一線手機品牌，具有良好的產品設計、質量控制、生產制造能力，為后續進一步開發自有品牌奠定了良好的基礎。
自主品牌揚名海外，復制效應拭目以待
2012年，杰美特開始發力自主品牌—X-doria。其自主設計的Defense系列手機殼曾獲得CES“Global iBrands Top 20（全球蘋果產業鏈領先品牌20強）”、“產品創新設計獎”等殊榮。2020年5月10日中國品牌日當天，《中國日報》、《中國新聞周刊》和《新聞晨報》三大知名媒體官方盤點那些“出征海外，躋身全球行業巨頭卻鮮有人知的中國品牌”，Defense手機殼位列其中。
上市以來，X-doria在美國市場的份額持續提升，已成為美國市場的重要品牌之一；適配 Apple Watch的表殼已成為該領域美國市場份額最高的產品。2019 年，公司自有品牌業務收入達到 23,083.05 萬元，同比增長 33.45%。公司2020年1-6月外銷金額為21,199.25萬元，較去年同期增長4,797.91萬元，同比增長29.25%。在美國新冠肺炎疫情如此嚴重的背景下，公司外銷收入能持續逆勢增長，企業自有品牌勢必功不可沒。
招股書顯示，杰美特自主品牌采取了“先國外，后國內”的市場策略，分析人士指出，這恰恰說明杰美特對移動智能終端配件市場的深刻理解與認識。中國雖然是智能終端電子產品最大的消費國，但行業一直處于低端低質低價的競爭時期。同時，國內消費者尚未對手機殼產生品牌和品質意識，品牌價值未得到釋放，在新消費時代蘊藏巨大的機遇。
X-doria作為美國市場重要品牌之一，定位中高端市場，覆蓋產品包括蘋果、華為、三星等，目前已建立線上線下完善的銷售渠道，進駐線上平臺如亞馬遜，和百思買、沃爾瑪、Target、Verizon等大型線下渠道。目前，杰美特開始自主品牌“Defense決色”在國內市場的布局，上半年正式發布手機殼行業第一支腦洞廣告——手機的100種死法。由此可見，杰美特國內品牌布局正蓄勢待發，其能否成功復制自主品牌在國際市場的成功之路，重塑市場對手機殼行業的認知，讓我們拭目以待。
隨著移動智能終端的日益普及，消費者對保護套的功能、材質、時尚感的追求也越來越明顯。頭部優秀企業的代工經驗，疊加越來越強的品牌溢價能力，杰美特自主品牌有望加速崛起。
更為重要的是，杰美特即將進入資本市場。募投項目完成后，杰美特的規模優勢將顯著提升，必將為公司自有品牌回歸之路奠定堅實基礎。不出意外，“手機殼第一股”杰美特，將依靠扎實的制造工藝、超前的品牌意識，坐享手機殼行業紅利，有望重塑消費者的行業認知。
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