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PMI解讀:從PMI數據看當前宏觀經濟發展新變化

發布時間:2015-02-01 08:57:49 科技信息部

中國物流信息中心


    從本月PMI數據看,制造業PMI指標走弱。各單項指數中除產成品庫存、積壓訂單和供應商配送時間指數上升外,其余指數均呈現回落。反映需求的新訂單指數繼續回落,反映供給的生產指數降幅增大。特別是原材料購進價格指數已連續6個月呈現下滑。非制造業PMI數據有亮點。商務活動指數53.7%,環比數據雖有回落,但與去年同期相比上升0.3個百分點。出口訂單指數環比上升,且高于同期均值和歷史均值。特別是從業人員指數反季節回升。顯示出非制造業在總體經濟中發揮著穩定器的作用。
    從本月指數看,經濟運行和市場發展呈現以下特點:
    一是節日消費效應后移。由于2015年農歷新年在2月中下旬,傳統節日來臨前的市場變化由往年的11、12月份后移至本月。從PMI數據上看,本月一些與節日消費有關的行業趨于活躍。如制造業中,食品及酒飲料精制茶制造業、農副食品加工業、文教體美娛用品等行業等,非制造業中,零售業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業、居民服務業、鐵路運輸業和水上運輸業等行業均呈現出市場活躍的態勢。
    二是企業針對市場變化,開始轉變經營策略和經營模式。從往年情況看,臨近春節假期,許多企業還在馬不停蹄地生產,為假期期間備貨。今年有了很大改變,企業圍繞降低核心成本增加經濟效益,轉變經營策略和經營模式,紛紛“以銷定產,以產定購”,將庫存降低在最低水平。本月制造業采購量指數、原材料庫存指數均在50%以下,明顯低于去年同期水平。傳統意義上的庫存“蓄水池”作用已經明顯淡化,零庫存正在成為趨勢。以金屬制品行業為例,本月產成品庫存和原材料庫存指數,分別為37.5%和47.9%,低于去年同期10個百分點左右。
    三是消費者心理開始由調整期轉向創新期。以往在出現市場行情不好時,等待和觀望的氣氛濃厚。而現在,等待和觀望的消費者存在,但根據我們的調查,面對市場形勢的疲弱,競爭壓力增大,積極應對者漸多。如有部分企業已開始未雨綢繆,積極研發新產品,開發新渠道,打破常規的經營方式,謀求新的經營思路,力爭實現由內向外的突破。
    四是一些行業與項目“走出去”的步伐明顯加快。伴隨著國內經濟進入新常態、結構調整加快,一些行業加快了“走出去”步伐。以鋼鐵行業為例,去年鋼材直接出口9300多萬噸,大幅增長50.5%,加上機電產品形成的鋼材間接出口接近1億噸,鋼材總出口接近2億噸。鋼鐵產業資本也在加快走出去,一些企業加快了海外投資步伐。由產品走出去到資本走出去,再到產業走出去,正在成為我國結構調整過程中的一個必然趨勢。受產業走出去帶動,一些工程項目“走出去”的步伐也在加快。從非制造業PMI指數來看,土木工程建筑業新出口訂單指數連續兩個月保持高位,反映出基建工程走出去的步伐持續加快。
    總之,從整體經濟變化看,受國內外經濟周期因素影響,當前我國宏觀經濟正處在收縮階段。目前由于外部環境的瞬息萬變和季節等原因,使市場的不確定因素和數據的擾動性增多。但從前景看,經濟總體的基本面是好的,市場潛力是可挖掘的。相信隨著投資、稅制和國企改革等一系列相關調控措施的逐步實施和落實,預計節后經濟有望企穩。

 

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