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中國物流信息中心 武 威

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2017年9月份中國非制造業商務活動指數結束連續回調走勢，環比上升2個百分點，達到55.4%，創出年內新高，表明非制造業在平穩較快增長的基礎上，升勢有所加快。

供需改善，市場持續快速增長動力增強。新訂單指數結束連續回落走勢，較上月上升1.4個百分點，達到52.3%，創出年內新高，表明市場需求較上月有明顯上升。結合商務活動指數的變化，當前非制造業市場供需有所改善，為非制造業保持持續較快增長奠定較好基礎。從細分指數變化看，支撐非制造業穩中趨升因素表現在以下幾個方面：一是建筑活動集中釋放。9月是建筑活動的集中釋放期，建筑業商務活動指數和新訂單指數均有明顯上升，其中房屋建筑和土木工程建筑活動均保持活躍。二是生產性相關服務活動明顯回升。制造業活動的持續提升拉動了相關生產性服務業活動。特別是伴隨著制造業采購量的持續上升，批發業活動在經歷了短暫回調后，再次活躍，其商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯提升。三是新興消費熱度不減，信息服務業商務活動指數和新訂單指數保持高位連續回升走勢。

市場運行穩中趨好特征更為明顯。伴隨著供需活動改善，市場運行基本面有所趨好。表現在：一是就業穩中趨升。從業人員指數在連續兩個月穩定在49.5%的基礎上，本月上升0.2個百分點。從具體行業看，對就業拉動作用較為明顯的行業集中在需求釋放的建筑業和以信息服務業為代表的新興服務業中。二是銷售價格持續回升。銷售價格指數連續四個月環比上升，本月升至51.7%，創出年內新高，指數水平高于去年同期。銷售價格的持續上升是市場供求改善的直接反映。三是社會融資環境趨好。本月金融商務活動指數和新訂單指數均呈現持續上升走勢，其中銀行業和資本市場服務業活動均有明顯上升。四是企業預期持續樂觀。業務活動預期指數連續四個月運行在61%以上，本月較上月上升0.7個百分點，呈現高位回升走勢。建筑業和服務業的業務活動預期指數較上月均有上升。

投入品價格指數升幅擴大，通脹預期正在醞釀。伴隨著銷售價格指數的持續回升，投入品價格指數也呈現連續回升走勢，且指數水平高于銷售價格指數。本月投入品價格指數升至56.1%，創出年內新高，環比上升1.7個百分點，升幅有所擴大。中間投入價格指數和銷售價格指數的持續上升在一定程度上激勵企業擴大經營，成為推動經濟回升的驅動力之一。同時也要看到，中間投入環節價格增速仍快于最終消費環節，短期內企業成本壓力依然較大。從企業調查看，反映原材料價格上漲的企業比重連續三個月上升，本月升至19%以上，創近兩年的階段性高點。從長期看，價格的持續上升會容易形成通脹預期。企業反映情況顯示，上下游企業對價格上漲正在形成統一預期。多數企業表示在當前購銷合同履行完畢后，會根據價格變化提升產品價格，意味著價格上升趨勢或將從中間環節向最終環節傳導，社會通脹預期正在醞釀。未來經濟運行有可能演變為伴隨著適度通脹的穩中趨升格局。

總體來看，在供需改善的帶動下，非制造業經濟活動有望延續穩中有升，穩中向好的發展趨勢。特別是需求的大幅上升，為四季度經濟運行繼續向好發展奠定基礎。節日消費的提振將是四季度經濟穩步提升的基礎動力之一。