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中國物流信息中心 文韜

 

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2018年9月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.8%，環比小幅回落0.5個百分點，連續26個月位于50%以上，顯示經濟保持擴張狀態。細分指數顯示，國內供需處于相對較高水平，新動能加快成長，四季度經濟具備平穩發展基礎。但國外需求回落，部分外向度較高的企業受到一定影響就業減少，企業生產成本上升，應予以關注。

 

國內需求對經濟發展有較好的支撐作用。9月份，整體市場需求增速呈現回落趨勢，但回落幅度有限，新訂單指數環比下降0.2個百分點至52%。扣除國外需求波動影響，國內需求保持良好增長態勢。除了部分外向度較高的行業，多數行業立足國內需求，發展勢頭良好，PMI處于相對較好水平。

中美經貿摩擦負面影響有所顯現，整體可控。中美經貿摩擦持續升級，9月24日，美國針對我國2000億美元出口產品加征關稅，對部分外向度較高的行業如機械、紡織等行業有一定影響。9月份，新出口訂單指數為48%，環比下降1.4個百分點，連續4個月低于50%，創31個月以來最低水平。考慮到當前我國經濟對外依存度有所降低，中美經貿摩擦對我國宏觀經濟的影響整體可控。

生產增速保持相對較高水平。9月份，受國外市場需求增速下滑、原材料價格上升以及環保督查等因素的影響，制造業企業備貨意愿有所削弱，生產量增速小幅回落，但仍保持相對較高水平。生產量指數環比回落0.3個百分點至53%；采購量指數環比回落0.3個百分點至51.5%，繼續保持在擴張區間；原材料庫存指數環比下降0.9個百分點至47.8%。

產業結構優化深度優化，新動能加快成長。9月份，新動能保持擴張趨勢，對制造業增長具有較好拉動作用。裝備制造業、高技術產業和消費品行業PMI雖然都小幅回調，但繼續保持在整體制造業PMI 水平之上。高耗能行業PMI與上月持平，低于制造業0.5個百分點。綜合四大行業的表現來看，新舊動能轉換持續發力，有利于我國產業結構的加速優化。

從本月指數表現來看，當前值得關注的是：一是供需增長態勢有所回落。9月生產量指數和新訂單指數雖然環比降幅較小，僅有0.3和0.2個百分點，但同比降幅明顯，分別為1.7和2.8個百分點，表明今年的供需增速較去年同期回落；二是企業利潤空間承壓。9月份，制造業原材料價格明顯上漲，產成品銷售價格基本持平，購進價格指數為59.8%，環比上升1.1個百分點，創年內新高；出廠價格指數為54.3%，環比持平。兩個指數的差距從上月的4.4個百分點擴大到本月的5.5個百分點；三是就業小幅回落。9月份，從業人員指數為48.3%，環比回落1.1個百分點，主要原因是中美經貿摩擦對部分出口企業產生影響，縮減了用工人數。

綜合來看，9月份，受外部需求回落影響，制造業景氣程度略有回落。但制造業PMI仍保持在50.8%，連續26個月位于榮枯線以上，經濟韌性較好，國內供需處于相對較高水平，新動能加快成長，后期經濟具備平穩發展基礎。 

目前我國推出了一系列政策措施，包括消費刺激政策、鄉村振興戰略以及重大項目建設等，將為經濟發展培育新動力和增長極；推動減稅降費、“放管服”，將為經濟發展提供更優的營商環境。這些政策措施的落實，對制造業有較好的支撐作用。預計4季度，制造業保持平穩格局，國內需求較為旺盛，企業生產穩定，產品價格仍有一定上升空間。同時，要正視中美經貿摩擦的持續影響，擴大國內需求，優化產業結構，提升產品附加值。