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中國物流信息中心 文韜

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2020年5月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.6%，較上月小幅下降0.2個百分點，保持在50%以上，經濟保持恢復性增長勢頭。從分項指數來看，市場需求保持回升，企業復產保持穩定，勢頭稍有放緩，就業活動也相對穩定。新動能保持較快恢復勢頭，大型企業繼續保持較好支撐作用，企業對后市預期趨升。但市場需求恢復相對較慢，企業成本又有所增加。

市場需求保持回升。本月新訂單指數為50.9%，較上月上升0.7個百分點，顯示市場需求較上月繼續回升。一是隨著疫情防控進一步取得成效，國內需求較快恢復。二是國外需求下滑趨勢放緩，月內穩外貿政策加快推進，企業采取產品結構多元化、出口目的地多元化等出口自救措施，同時衛生防疫物資出口增加，出口急劇下降的局面有所緩解，新出口訂單指數較上月上升1.8個百分點。

企業復產保持穩定，勢頭稍有放緩。本月生產指數較上月下降0.5個百分點，仍保持在53.2%，顯示企業復產保持穩定。指數水平小幅下降，表明企業生產在前期較快恢復的情況下，本月回升勢頭稍有放緩。但生產指數和新訂單指數間的差距從上月的3.5個百分點收縮到本月的2.3個百分點，表明市場供需間的不協同問題有所緩解。

就業活動相對穩定。本月從業人員指數為49.4%，較上月下降0.8個百分點。從業人員指數回落屬于正常情況，與生產指數回落基本對應。從指數水平來看，本月從業人員指數高于2019年全年水平，表明當前就業情況整體相對穩定。

新動能保持較快恢復勢頭。隨著疫情逐步得到控制，前期快速回升的新動能相關行業運行趨于穩定，但仍保持較快恢復勢頭。裝備制造業PMI為52.2%，生產指數和新訂單指數分別位于56.6%和53.2%的較高水平，市場供需回升較快。高技術產業PMI為51.7%，指數水平雖較上月有所回落，仍高于制造業整體水平。消費品行業PMI為51.8%，其中紡織、服裝、家具等行業在多地疫情防控響應級別降低后有所恢復。

大型企業保持穩定支撐作用。大型企業運行保持領先回升勢頭，生產和接單均較上月加快回升，有效支撐了制造業整體平穩恢復。大型企業PMI為51.6%，較上月上升0.5個百分點，也高于制造業整體。生產指數和新訂單指數分別為54.9%和52.5%，較上月上升0.8和1.9個百分點。小型企業活力也有所加強，受前期扶持中小微企業政策帶動，小型企業市場需求上升，吸納就業人數增加。小型企業PMI為50.8%，保持在50%以上，新訂單指數和從業人員指數分別為51%和50.5%，較上月上升1.2和0.3個百分點。

企業對后市預期趨升。隨著疫情逐步控制以及政府對企業紓困扶持政策不斷落實，企業對后市持有較樂觀預期，生產經營活動預期指數為57.9%，較上月上升3.9個百分點，其中大、中、小型企業的生產經營活動預期指數均有明顯上升。

從PMI來看，當前值得關注的問題，一是市場需求恢復相對較慢。本月市場需求雖較上月有所回升，但企業調查顯示，反映訂單不足的企業比重為54.6%，較上月下降3.1個百分點，仍處于較高水平，表明市場需求恢復相對較慢。特別是外部需求仍面臨較大壓力，新出口訂單指數為35.3%，處于較低水平，低于去年同期11.2個百分點。

二是企業成本又有所增加。一方面，企業原材料成本增加。月內受需求回升帶動，前期低位運行的市場價格也趨于回升，但上游價格回升較快，下游價格回升相對緩慢。購進價格指數為51.6%，較上月上升9.1個百分點，出廠價格指數為48.7%，較上月上升6.5個百分點，顯示上下游價格差有所擴大，利好于上游行業，中下游行業原材料成本增加。另一方面，企業物流成本和人力成本增加。企業調查顯示，反映運輸成本及勞動力成本上漲的企業比重結束回落走勢，本月分別較上月回升2.2和1.2個百分點至30.8%和34.6%。