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中國物流信息中心 文韜  

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2025年6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.7%，較上月上升0.2個百分點，連續2個月上升，顯示宏觀經濟繼續恢復。分項指數以及分行業指數變化顯示，市場需求止降回升，企業生產穩定擴張，市場價格趨穩運行，而且這種恢復態勢比較普遍，不同行業和不同規模企業均有積極變化。

市場需求止降回升，企業生產穩定擴張。6月份，隨著中美經貿關系階段性緩和，外部干擾因素影響減弱，我國制造業回歸正常運行軌道，經濟內生動力穩定釋放，市場需求整體止降回升，新訂單指數為50.2%，較上月上升0.4個百分點，在連續2個月運行在50%以下后回到擴張區間。制造業出口也逐步恢復，6月新出口訂單指數為47.7%，較上月上升0.2個百分點，連續2個月上升。在需求回升帶動下，企業生產活動保持穩定擴張，生產指數為51%，較上月上升0.3個百分點。企業原材料采購活動也相應有所擴張，采購量指數為50.2%，較上月上升2.6個百分點，在連續2個月運行在50%以下后回到擴張區間。結合來看，6月份，制造業市場供需兩端均有所擴張，經濟運行基本面穩中向好。

市場價格趨穩運行，上下游走勢協同性較好。6月份，在市場需求和企業原材料采購活動同步擴張的支撐下，制造業原材料購進價格和產成品銷售價格均趨穩運行。購進價格指數為48.4%，較上月上升1.5個百分點，出廠價格指數為46.2%，較上月上升1.5個百分點，兩個價格指數均結束了連續3個月的下降勢頭，6月同步有所回升。從兩個價格指數的變化趨勢來看，近期制造業上游原料端和下游產品端的價格走勢協同性較好。5、6月份，購進價格指數和出廠價格指數同向變化，變化幅度相當。

新動能穩定擴張，基礎原材料行業有所回穩。6月份，經濟運行的一個突出亮點是恢復態勢較為普遍，四大行業指數均較上月有所上升。其中新動能保持穩定擴張態勢，裝備制造業PMI為51.4%，較上月上升0.2個百分點，且生產指數和新訂單指數均運行在53%以上的較好水平；高技術制造業PMI為50.9%，與上月持平，生產指數和新訂單指數均運行在52%左右，結合來看，新動能供需都保持較好增長勢頭。在一系列促消費政策的落實顯效下，消費品制造業也穩中有增運行，消費品制造業PMI為50.4%，較上月上升0.2個百分點，生產指數和新訂單指數分別運行在52%和51%以上的擴張區間。基礎原材料行業運行也有所回穩，基礎原材料行業PMI為47.8%，較上月上升0.8個百分點，結束了連續3個月下行態勢，且生產指數較上月上升1.6個百分點至接近48%的水平，新訂單指數較上月上升1.5個百分點至47%以上。結合來看，四大行業當前都有積極變化，呈現協調向好運行態勢。

大型企業加快擴張，中型企業有所恢復。6月份，制造業大型企業繼續擴張，且擴張勢頭有所加快。大型企業PMI為51.2%，較上月上升0.5個百分點，其中生產指數較上月上升2.2個百分點至53%以上，新訂單指數也保持在52%以上的水平，顯示大型企業供需兩端較快擴張，為整個制造業的恢復提供了有力支撐。中型企業在連續2個月趨弱運行后有所恢復，中型企業PMI為48.6%，較上月上升1.1個百分點，結束了連續2個月下行態勢，其中新訂單指數較上月上升超過4個百分點至49%以上，顯示中型企業需求較上月明顯恢復。

綜合來看，2025年二季度，受到美國關稅政策變化的影響，制造業運行短期有所波動，但我國經濟展現出了較強的韌性，在短期放緩后迅速回穩，內生動力持續發力，企業生產穩健運行，5、6月制造業PMI連續2個月回升。

從當前的政策脈絡來看，下半年我國經濟將重點推進“強內”和“穩外”工作。“強內”是繼續落實前期出臺的系列政策組合，并在此基礎上加碼推出相關新政策，擴大內需強化動力，加強國內循環做大規模，壯大新動能優化結構，從而整體夯實經濟穩定向好運行基礎。“穩外”是繼續推進高水平對外開放，敞開談判大門的同時也保持戰略定力，平穩推進國內國際雙循環順暢運行。預計下半年，在沒有大的外部沖擊的情況下，隨著政策組合的進一步發力，我國制造業將保持穩中有增發展態勢，市場需求適度增長，企業供給平穩增長，市場價格穩定運行，新動能保持較好擴張，帶動我國高質量發展向深向實。