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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2025年1月份全球制造業(yè)PMI為50%，較上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月小幅上升。分區(qū)域看，2025年1月，亞洲制造業(yè)PMI有所回調(diào)，但仍連續(xù)13個(gè)月運(yùn)行在50%以上；美洲制造業(yè)PMI升至50%以上，結(jié)束連續(xù)9個(gè)月50%以下運(yùn)行態(tài)勢(shì)；歐洲制造業(yè)PMI和非洲制造業(yè)PMI較上月一升一降，均在50%以下。

綜合指數(shù)變化，全球制造業(yè)延續(xù)去年四季度以來的平穩(wěn)復(fù)蘇趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)良好開局。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)增速雖有放緩，但保持持續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，美洲制造業(yè)時(shí)隔九個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，歐洲制造業(yè)仍在收縮區(qū)間，但降幅較上月有所收窄；非洲制造業(yè)波動(dòng)較大，重回收縮區(qū)間。

全球制造業(yè)平穩(wěn)開局為2025年全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向上奠定較好基礎(chǔ)，主要國(guó)際機(jī)構(gòu)保持對(duì)2025年全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)計(jì)2025年全球經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到3.3%，較2024年10月份的預(yù)測(cè)值高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)合國(guó)發(fā)布《2025年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)計(jì)2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將維持在2.8%，與2024年持平。

但也要看到，需求內(nèi)生動(dòng)力不足、地緣政治沖突和貿(mào)易摩擦加劇三個(gè)主要問題也將與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相伴而行。在科技發(fā)展沒有催生出大量創(chuàng)新性需求的前提下，全球市場(chǎng)需求內(nèi)生動(dòng)力恢復(fù)仍待時(shí)日；一些地區(qū)的地緣政治沖突沒有出現(xiàn)明顯改善跡象，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擾動(dòng)將持續(xù)存在；以加征關(guān)稅為主的貿(mào)易摩擦將在2025年給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來不確定性影響。同時(shí)，也有越來越多國(guó)家認(rèn)識(shí)到加強(qiáng)區(qū)域合作對(duì)保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇韌性的重要性。對(duì)立與合作兩種經(jīng)濟(jì)思路的博弈也將在2025年繼續(xù)相互碰撞，影響著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向。

歐洲制造業(yè)弱勢(shì)恢復(fù)，PMI較上月上升

2025年1月份，歐洲制造業(yè)PMI為47.8%，較上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)。從主要國(guó)家來看，希臘和瑞典制造業(yè)PMI均在52%以上；西班牙制造業(yè)PMI較上月下降，仍在50%以上；德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，但指數(shù)仍在50%以下。

綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)PMI雖較上月上升，但指數(shù)仍在48%以下，意味著歐洲制造業(yè)恢復(fù)力度雖較上月有所上升，但整體未改弱勢(shì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。特別是以德國(guó)和法國(guó)為主的主要領(lǐng)頭羊國(guó)家恢復(fù)動(dòng)力仍然較弱。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比上年下降0.2%，為連續(xù)第二年負(fù)增長(zhǎng)。德國(guó)聯(lián)邦政府預(yù)計(jì)2025年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.3%，較去年秋季預(yù)測(cè)的1.1%大幅下調(diào)。法國(guó)也面臨財(cái)政赤字激增的困境，法國(guó)政府將2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的1.1%下調(diào)至0.9%。從歐洲整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)看，能源依賴對(duì)歐洲的影響仍然存在，地緣政治沖突通過能源依賴給歐洲經(jīng)濟(jì)的沖擊也將隨之而行。為了加快歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程，歐洲央行選擇繼續(xù)降息，自去年6月以來第五次下調(diào)利率。繼續(xù)降息對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的影響仍待觀察。全球貿(mào)易形勢(shì)的不確定性變化也將影響著歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

美洲制造業(yè)恢復(fù)力度增強(qiáng)，PMI升至50%以上

2025年1月份，美洲制造業(yè)PMI為50.9%，較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升，時(shí)隔九個(gè)月再次回升至50%以上，意味著美洲制造業(yè)恢復(fù)力度有所增強(qiáng)。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、巴西和哥倫比亞制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，且均在50%以上，加拿大制造業(yè)PMI較上月有所下降，但也在50%以上。

美國(guó)制造業(yè)PMI較上月明顯上升帶動(dòng)美洲制造業(yè)PMI的上升。ISM報(bào)告顯示，2025年1月，美國(guó)制造業(yè)PMI為50.9%，較上月調(diào)整后的49.2%上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升，顯示美國(guó)制造業(yè)進(jìn)入了擴(kuò)張區(qū)間，恢復(fù)力度較上月明顯提升。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，美國(guó)制造業(yè)供需較上月均有明顯提升，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均在52%以上，環(huán)比升幅均超2個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)制造業(yè)的加快恢復(fù)為美聯(lián)儲(chǔ)暫緩降息步伐提供了依據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)近期會(huì)議決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%之間。但美國(guó)對(duì)外加征關(guān)稅的政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本的影響仍待評(píng)估，美國(guó)CPI是否會(huì)因此回升至3%以上仍待觀察。2024年12月，美國(guó)CPI同比漲幅為 2.9%。

非洲制造業(yè)有所下降，PMI降至50%以下

2025年1月份，非洲制造業(yè)PMI為49.4%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家來看，尼日利亞制造業(yè)PMI雖較上月有所下降，但仍在52%，埃及制造業(yè)PMI升至50%以上，南非制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月下降，指數(shù)降至46%以下，是拖累非洲制造業(yè)PMI下降的主要因素。

數(shù)據(jù)變化顯示，非洲制造業(yè)波動(dòng)較大，繼上月回升至擴(kuò)張區(qū)間后，再次回落至收縮區(qū)間，恢復(fù)的穩(wěn)定性仍待提升。非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍面臨政治脆弱和外部依賴程度較高等問題，需要通過深化內(nèi)部改革和加強(qiáng)國(guó)際合作來保持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的穩(wěn)定性。同時(shí)也要看到，非洲發(fā)展?jié)摿Σ蝗莺鲆暎侵揲_發(fā)銀行對(duì)非洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期保持樂觀，預(yù)計(jì)2025年非洲大陸經(jīng)濟(jì)增速將升至4.3%。 區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)是非洲培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的重要抓手。

亞洲制造業(yè)保持?jǐn)U張，PMI有所下降

2025年1月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.7%，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)13個(gè)月穩(wěn)定在50%的擴(kuò)張區(qū)間。從主要國(guó)家來看，受春節(jié)臨近影響，中國(guó)制造業(yè)PMI較上月下降。印度制造業(yè)PMI升至57%以上。東盟國(guó)家中，印度尼西亞、新加坡和菲律賓制造業(yè)PMI均保持在50%以上；馬來西亞、緬甸和越南制造業(yè)PMI均在50%以下。日本制造業(yè)PMI較上月下降，在50%以下；韓國(guó)制造業(yè)PMI較上月上升，在50%以上。

數(shù)據(jù)變化顯示，亞洲制造業(yè)增速較上月有所放緩，但仍保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，恢復(fù)勢(shì)頭仍較穩(wěn)定。同時(shí)，亞洲各國(guó)也面臨美國(guó)加征關(guān)稅的不確定性影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展仍是亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要基石。國(guó)際貨幣基金組織在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中上調(diào)中國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速至4.6%，較2024年10月的預(yù)測(cè)值高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)一系列增量政策的加快落地對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定乃至全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇均有積極的意義。