發布時間：2018-08-29 09:57:01 證券日報
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8月27日晚間，韻達股份公布2018年半年報，至此，A股上市的四大快遞巨頭均發布了上半年業績。
據《證券日報》記者統計，順豐控股、申通快遞、圓通速遞和韻達股份4家公司，今年上半年分別實現凈利潤22.34億元、8.67億元、8.02億元和10億元，同比增長分別為18.59%、16.21%、15.69%和33.78%，均實現兩位數增幅。
據記者統計，上述4家快遞公司上半年實現凈利潤49.03億元，同比增長20.44%。業內人士表示，受益電商發展的推動，快遞行業將維持超20%增速。另外，由于快遞小件化和行業成本下降，單票收入下降也是大勢所趨。
行業集中度加速提升
國家郵政局數據顯示，2018年上半年，快遞業務量累計完成220.8億件，同比增長27.5%，快遞收入累計完成2745億元，同比增長25.8%。快遞行業快遞與包裹服務品牌集中度指數CR8為81.5。市場規模快速增長，行業集中度加速提升。
4家A股快遞公司中，商務快遞龍頭順豐控股凈利潤最高，上半年實現營業收入425.04億元，同比增長32.16%，實現凈利潤22.34億元，同比增長18.59%。
申通快遞、圓通速遞和韻達股份上半年營業收入分別為66.42億元、120.66億元和59.03億元，同比增長19.43%、46.95%和36.95%；凈利潤分別為8.67億元、8.02億元和10億元，同比增長16.21%、15.69%和33.78%。
記者發現，順豐控股和圓通速遞的凈利潤增幅遠不及營業收入增幅。業內人士對《證券日報》記者表示，主要是因為順豐控股和圓通速遞業務推進速度較快，資本投入布局長期業務發展，從長期來看是好的，不過影響了短期的業績。
從業務增速上來看，順豐控股、申通快遞、圓通速遞和韻達股份上半年業務量分別為 18.58 億票、20.45 億件、28.14億件和29.95億票，同比增長分別為35.29%、18.67%、24.52%和52.26%。
據《證券日報》記者統計，有3家快遞公司的市場占有率均有不同程度提升。快遞行業的行業集中度加速提升。
圓通速遞稱，上半年公司業務完成量占全國快遞服務企業業務量12.74%，較上年同比提升0.1個百分點。順豐控股上半年實現快遞量18.58億票，市場占有率達8.41%，與上年同比提升約0.5個百分點。韻達股份上半年的快遞服務市場份額已達13.56%，較去年同期提高2.2%。
在業務量持續增長的同時，圓通速遞和韻達股份的單票收入持續下降。圓通速遞表示，上半年公司單票快遞產品收入較去年同期下降0.06元/票，降幅為1.60%。與此同時，上半年公司單票運輸成本逐步降低，單票運輸成本為0.84元，較去年同期降低9.32%。韻達股份半年報稱，上半年單票快遞業務收入1.74元，同比減少0.25元/票。主要系公司貨品結構持續優化（變小變輕）、電子面單使用率提升、加盟商直跑等原因所致。
業內人士對《證券日報》記者表示，快遞行業單票收入下降是大勢所趨。目前快遞行業呈現小件化、輕量化，小件成本較低，利潤比較豐厚。另外，行業成本也在不斷下降，價格戰仍然存在。
今年7月份，圓通速遞和韻達股份快遞服務單票收入分別為3.19元和1.54元，分別同比下降8.71%和15.91%。
持續受益電商推動
在公布上半年業績的同時，3家快遞公司也發布了前三季度業績預告。
申通快遞預計，今年前三季度實現凈利潤15.78億元至17.47億元，同比增長40%至55%。對此，申通快遞稱，公司目前生產經營比較穩定，根據相關預測，公司三季度可實現經營利潤預計在12.88億元-14.57億元之間。公司全資子公司申通有限轉讓其持有的豐巢科技9.0948%的股權，可獲得收益約2.9億元。
順豐控股業績預期則有所下滑，公司預計前三季度實現凈利潤29.8億元至35.5億元，同比下降2.62%至18.25%。公司解釋稱，前三季度業績同比下降，是因為去年同期凈利潤中包含公司處置部分長期股權投資帶來的一次性收益。若按照扣非后歸母凈利潤計算，2018年前三季度實現扣非后歸母凈利潤27.5億元至33.15億元，同比增長3.70%至25.00%。
韻達股份預計今年前三季度實現凈利潤17.64億元至20.58億元，同比增長50%至75%。對于業績增長，公司稱一方面是業務量持續增長；另外，公司及公司全資子公司福杉投資、云韻投資將合計持有的豐巢科技13.4673%的股權轉讓，預計可獲稅后收益約4.4億元。
國家郵政局數據顯示，7月份，全國快遞服務企業完成業務量40.8億件，同比增長27.3%；完成業務收入481.6億元，同比增長23%。快遞量收持續穩步增長。韻達股份、圓通速遞、申通快遞和順豐控股7月份快遞業務量增速分別為44.4%、37%、37%、27.5%。
東北證券交運分析師瞿永忠表示，長期來看，快遞行業超20%增長的高景氣度不變，且行業CR8指數不斷創新高，競爭格局持續改善，在規模、成本以及技術上具有領先優勢的韻達股份將最大化受益。同時看好競爭壁壘高、業績增長確定性高的中高端市場龍頭順豐控股。
上海某交運行業分析師亦對《證券日報》記者表示，快遞行業增長依舊受電商行業發展推動。在網絡購物消費規模持續保持30%左右的增速背景下，快遞行業保持超20%的增速也比較合理。
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