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非制造業市場經營活動仍在擴張區間
——從CFLP非制造業PMI解讀當前經濟形勢
  中國物流信息中心

 
    2010年11月，中國物流與采購聯合會發布的中國非制造業商務活動狀況指數為53.2%，環比回落7.3個百分點。由于非制造業沒有綜合指數，通常以商務活動狀況指數來反映非制造業經濟總體變化和生產供給狀況。
    商務活動指數的變化說明，本月非制造業經濟活動在季節性因素的影響下有所回落。但綜合各主要指數變化，我們認為非制造業市場經濟活動仍在擴張的區間范圍內。主要表現在：商務活動指數連續九個月保持在50%以上；新訂單指數達到50.1%，仍保持在50%附近的水平；從業人員指數達到51.5%；業務活動預期指數維持在60%以上的高位區間，達到63.9%，且環比小幅回升0.2個百分點。
    三大類行業數據變化顯示，各行業的活動雖均有放緩，但表現不盡相同
    1.生產性服務業保持適度增長
    11月，生產性服務業的商務活動指數為55.4%，環比回落3.8個百分點；新訂單指數為53.7%，環比回落3.4個百分點。數據水平顯示，生產性服務業的市場經營和需求活動雖有所放緩，但在制造業經濟保持增長的帶動下，仍保持在適度增長的水平。并且，本月生產性服務業的回落幅度是三大行業中幅度最小的。值得注意的是，與去年生產性服務業的新訂單指數回落至50%以下不同的是，今年11月，生產性服務業仍保持在50%以上，連續九個月保持在53%以上水平，顯示出今年生產性服務業需求的穩定性。
    本月，支撐生產性服務業穩定發展的行業中，計算機服務及軟件業、電信及其他信息傳輸服務業等高端服務業的快速發展有效帶動了生產性服務業的發展。同時，物流業的市場活動和需求也保持了較為穩定的變化。
    2.消費性服務業的經營活動和需求回落明顯
    本月消費性的商務活動指數達到49.3%，新訂單指數達到47.0%，均回落至50%以下，且環比均有較大幅度的回落，說明其經營和需求均有所下降。本月消費性服務業活動的下降在很大程度上是受季節性回調因素的影響。
    從具體行業來看，導致本月消費性服務業這種變化的主要行業是住宿業、餐飲業等受季節性消費因素影響較大的行業。住宿和餐飲業的商務活動指數和新訂單指數的環比均出現了明顯的回落，并處于50%以下。但作為反映反映消費品市場變化的主要行業如零售業雖有所回落，仍保持了一定程度的增長。本月，零售業的商務活動指數為59.5%，新訂單指數為57.3%，均保持在50%以上。
    建筑業的經營活動保持高位，需求增速回落需要關注。
    本月建筑業的商務活動指數雖有所回落，但仍保持在60以上，達到60.5%，說明建筑業市場的經營活動依然保持活躍。但相對于經營活動，建筑業的市場需求回落稍顯偏快。本月建筑業的新訂單指數達到52.2%，連續兩個月回落至60%以下。雖然，建筑業的需求在每年的9月份以后，均會呈現季節性回調。但從回調速度看，今年的建筑業市場需求的回調速度要快于去年同期。11月，建筑業的新訂單指數較9月份回落了9個百分點，要大于去年同期的4.6個百分點。因此，建筑業市場需求的后續變化需要給予關注。
    本月，在非制造業市場活動有所回落的同時，仍需關注以下兩方面的變化：
    1.中間投入價格升勢不減
    本月，中間投入價格指數達到66.6%，環比上升5.2個百分點，連續五個月保持環比上升態勢，且增幅進一步擴大。從企業反映情況看，反映因原材料價格上漲問題的企業比重有10月份的2.9%迅速上升至9.8%。之前，反映該問題的企業比重一直保持相對穩定的變化。而從三大行業看，建筑業的中間投入成本上漲最為明顯，企業普遍反映因鋼材、水泥等原材料價格的波動，直接導致了企業施工成本和采購成本的大幅上升。而與中間投入價格相比，本月收費價格指數雖環比回升0.9個點，達到53.8%，但幅度仍然偏小。這就意味著非制造業企業依然面臨盈利空間被繼續壓縮的情況。
    2.房地產市場活動活動稍有回升，需求依然低迷
    本月，房地產市場的商務活動指數達到53.0%，環比上升2.0個百分點，連續三個月保持在50%以上，說明房地產業的經營活動相對穩定。但其新訂單指數卻仍保持在47.3%的水平，環比回落0.4%，連續兩個月保持在50%以上，反映其市場需求依然低迷。另外，本月房地產行業的中間投入價格指數達到了63.3%，環比上升了5.0%，達到了今年的歷史最高點。房地產市場將同時面臨著需求低迷和成本上升的雙重困擾。
    綜合以上情況來看，本月非制造業經濟活動呈現了季節性回調，但整體仍保持在擴張區間。三大行業中，生產性服務業相關指數的變化顯示出該行業增長的穩定性。建筑業市場活動仍在高位，其需求變化有待觀察。另外，中間投入價格增長趨勢的變化仍需進一步關注。