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PMI指數降幅收窄 經濟增速趨穩
——從7月份PMI看經濟發展
中國物流信息中心

2011年7月份，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數（PMI）為50.7%，環比回落僅0.2個百分點，顯示出經濟發展態勢趨穩。

 
    從11個分項指數來看，生產指數、產成品庫存指數、新出口訂單指數、購進價格指數、原材料庫存指數下降，前兩個指數降幅超過1個百分點；新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、進口指數、從業人員指數、供應商配送時間指數有所上升，升幅在1個百分點以內。
    本月制造業PMI出現了一些積極變化：
    一是綜合指數趨穩，分項指數升降并存。綜合指數PMI歷經多月持續回落之后，出現穩定跡象，環比回落僅0.2個百分點。從11個分項指數來看，一改全線下降的局面，走勢出現分化，六升五降。
    二是新訂單指數有所上升。本月新訂單指數為51.1%，比上月回升0.3個百分點。該指數自去年12月份以來，除了今年3月份短暫回升以外，呈持續下降，并且降幅較大，多在1個百分點以上。本月有所回升，或預示著當前國內需求增長獲得了新的支撐。受新訂單指數上升拉動，本月采購量指數、進口指數、從業人員指數也有所上升。
    三是庫存指數快速下降。總體上看，今年以來，庫存指數呈波動性下滑。本月產成品庫存指數、原材料庫存指數均保持在50%以下，并且較上月回落幅度較大，分別為1.8個百分點和0.9個百分點。庫存指數快速下降，或預示著庫存調整即將結束，后期面臨新一輪補庫需求。
    另外，生活消費品行業PMI指數繼續保持高位。本月生活消費品類企業PMI為53.0%，明顯高于原材料與能源和生產用制成品類企業。農副食品加工及食品制造業PMI指數連續兩月保持在60%以上，尤其是生產指數接近70%，高居20個行業之首；產成品庫存指數為52.7%，比上月上升1.8個百分點。這顯示出目前我國生活消費品行業保持快速發展勢頭，農副食品供應充足，這有利于緩解當前的通脹壓力。
    從上述情況來看，下半年經濟發展起步良好，經濟發展經歷增速持續平穩回落之后，正在進入一個適度增長平臺。
    當前經濟發展中也存在一些隱憂。我們認為，要重點關注以下方面：
    一是價格漲勢減緩，通脹壓力依然沉重。購進價格指數自今年3月份以來持續回落，回落幅度較大，但本月回落幅度明顯縮小，只有0.4個百分點。目前該指數依然較高，為56.3%。從結構上看，該指數主要高在原材料與能源、生活消費品領域。這兩大領域商品價格影響因素復雜，價格下降遲滯性較大。本月購進價格指數回落減緩，反映出當前我國通脹壓力依然沉重。
    二是企業發展景氣低迷。PMI反映出目前我國小型企業發展困難、內資企業景氣普遍下降。小型企業PMI指數已連續三個月處在50%以下。今年以來，港澳臺投資企業、外商投資企業PMI指數雖有所下降，但仍然保持在50%以上。但許多內資企業紛紛滑落到50%以內。例如，國有企業PMI連續２個月低于50%，私營企業連續３個月低于50%，股份有限公司本月回落到50%以內。
    今年以來我國小企業的發展困難增加，突出地表現在生產成本提高、融資困難、市場機會減少以及企業自身抗風險能力較弱等方面。要為小企業發展積極營造良好的發展環境，在稅收、融資等方面予以積極扶持。
    三是行業發展缺乏亮點。從PMI來看，目前在20個行業中，有12個行業高于50%，1個行業位于50%，7個行業低于50%。但從分布來看，行業間的差距較小。高于50%的企業其PMI指數多集中在52%附件，低于50%的行業多集中在48%附近。這反映出目前行業發展略顯疲沓，缺乏亮點，缺乏“龍頭”行業的引領。下半年要在調結構、促轉變上做文章，著力培育新的增長點，加快構筑經濟增長的新基礎。