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中國物流信息中心

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2012年2月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.4%，環(huán)比回落4.5個百分點。除該指數(shù)外，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)都運行在50%以下，且較上月均有回調(diào)。數(shù)據(jù)變化顯示，2月非制造業(yè)的經(jīng)營活動和市場需求均有回落。
    春節(jié)過后，主要消費性行業(yè)季節(jié)性回調(diào)成為帶動指數(shù)回落的主要原因。本月，消費性服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)結(jié)束了連續(xù)兩個月的上升走勢，回落至50%以下，且降幅較為明顯。從具體行業(yè)看，前期受春節(jié)因素帶動，表現(xiàn)較為活躍的零售和餐飲行業(yè)，出現(xiàn)了大幅回落。但總的來看，剔除季節(jié)性影響，非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活動仍運行正常。
    主要特點如下：
    一、建筑業(yè)活動回升明顯。本月，建筑業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)為53.7%，新訂單指數(shù)為49.5%，較上月均有較大幅度回升。從歷史數(shù)據(jù)變化看，每年在春節(jié)前后的一二月份，建筑業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)和新訂單指數(shù)通常均運行在50%以下的較低水平。今年的情況有所不同，建筑業(yè)行業(yè)的經(jīng)營活動已經(jīng)出現(xiàn)了增長；市場需求雖仍在下降，但降幅明顯放緩。我們分析，主要原因是今年春節(jié)假期對建筑業(yè)的影響主要集中在一月份，對二月的影響明顯減弱，建筑業(yè)的施工天數(shù)有所增加。另外，建筑業(yè)的業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)仍運行在較高的水平，達(dá)到74.0%，反映出即使在今年投資增速放緩的情況下，建筑企業(yè)對未來市場的預(yù)期仍較為樂觀。從季節(jié)性規(guī)律來看，進(jìn)入三月份，建筑業(yè)經(jīng)營活動將恢復(fù)正常，通過比較三月份數(shù)據(jù)與歷史同期變化，才能更好地判斷今年建筑業(yè)活動的整體水平。因此，我們認(rèn)為，三月份數(shù)據(jù)變化值得密切關(guān)注。
    二、房地產(chǎn)業(yè)有所反彈。本月，房地產(chǎn)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)為45.9%，環(huán)比上升7.8個百分點；新訂單指數(shù)為40.5%，上升4.8個百分點，顯示出房地產(chǎn)市場雖仍運行在下行通道中，但有所反彈。我們認(rèn)為，原因主要有兩個方面：一方面，春節(jié)過后，市場本身出現(xiàn)了一定程度的季節(jié)性反彈；另一方面，一些地區(qū)于近期頻繁出臺微調(diào)政策，給市場帶來了政策有可能松動的預(yù)期，使得房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營活動和市場需求有所恢復(fù)。但從房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)來看，本月雖保持在55.5%的水平，但仍然明顯低于歷史同期。企業(yè)反映情況，也顯示資金緊張并未緩解，行業(yè)整體銷售前景仍不樂觀。由此來看，房地產(chǎn)行業(yè)基本面下行趨勢短期仍將繼續(xù)。
    三、物價整體漲勢趨穩(wěn)。本月，中間投入價格指數(shù)為58.3%，環(huán)比小幅回調(diào)0.3個百分點，顯示非制造業(yè)的通脹壓力仍然存在，但物價漲勢趨穩(wěn)。從具體行業(yè)看，主要的消費性行業(yè)的中間投入價格指數(shù)在春節(jié)過后的回落促成了本月整體物價漲勢的穩(wěn)定。而與物流、運輸相關(guān)行業(yè)的中間投入價格受成品油價格上調(diào)的影響出現(xiàn)了較為明顯的上升，值得重點關(guān)注。
進(jìn)入3月以后，主要非制造行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動將步入正常運行軌道，季節(jié)擾動因素將有所減弱。需關(guān)注投資增速的放緩以及刺激消費的相關(guān)政策給非制造行業(yè)帶來的結(jié)構(gòu)性影響。