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中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2014年2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，較上月回落0.3個百分點。春節長假，一些企業減產或停產，在一定程度上導致指數回落。目前新訂單、生產等主要指數仍保持在50%以上，并且略高于去年同期。綜合來看，當前經濟運行延續平緩態勢，增速仍處在適度合理的增長區間。

 

指數的回落，一方面，同春節因素有很大關系。今年春節在1月底，對1月份和2月份的相關數據都有一定影響。總的來看，兩月數據波動不是很大，PMI指數1月份回落0.5個百分點；2月份回落0.3個百分點，回落幅度縮小。另一方面，也是宏觀調控“穩增長、調結構”雙重效果的反映。據我們調查，以鋼鐵為代表的基礎原材料行業、產能過剩行業持續回落；但技術含量較高的裝備制造業以及計算機通信電子設備制造業仍然保持較快發展。

 

從目前來看，經濟運行中的積極因素也在開始顯現。一是從季節性規律來看，3月份以后，市場逐漸啟動，企業陸續開工。我們調查中了解到，春節長假之后，許多企業正常生產、采購等經營活動正在恢復，訂單也在逐漸增加。目前企業預期較好。2月份，企業生產經營活動預期指數躍升10.5個百分點，達到61.8%。從最新公布的金融統計數據來看，1月份，新增信貸特別是中長期貸款明顯增加，創出最近4年來的最高水平，反映出企業投資意愿增強。二是從外部環境來看，自去年三季度以來全球經濟整體發展勢頭良好。全球制造業PMI指數保持在較高水平，走勢穩定。1月份為52.9%，比上月略微回落0.1個百分點。世界經濟繼續保持良好發展勢頭，加上近期人民幣貶值，有利于中小企業縮減成本、擴大出口，保持出口穩定仍具有一定的有利條件。

 

在看到當前經濟運行基本平穩的同時，也要看到潛在的不穩定因素。制造業PMI指數，從去年11月開始即顯示回升乏力。當月為51.4%，結束連續4個月小幅回升，轉為持平。12月回落至51%，今年1、2月又相繼回落0.5和0.3個百分點，回落到50.2%的較低水平，略高于去年同期0.1個百分點，這種走勢同去年較為相似。聯系到去年上半年，PMI指數在波動中下降，與之相伴經濟增速持續回落。今年是全面深化改革的開局之年，更需要一個穩定的經濟發展環境，要警惕經濟走勢再次出現波動。

 

從PMI來看，當前值得關注的是市場需求偏弱，主要表現在新訂單指數回落明顯，產成品庫存指數有所反彈，市場價格下跌。新訂單指數自去年10月份開始呈現持續小幅回落。2月份為50.5%，略高于去年同期0.4個百分點，處在低位。新出口訂單指數，自去年12月份以來持續下降，至今年2月份，連續三個月處在50%以下，顯示出口不確定性增加。在生產指數也相應下降的情況下，新訂單指數與生產指數的差距進一步擴大，產成品庫存指數反彈。生產指數為52.6%，高出新訂單指數2.1個百分點。二者差距在去年三季度一度縮小到只有0.7個百分點。產成品庫存指數連續兩個月回升，2月份回升1.3個百分點，回升幅度有所擴大。產成品庫存指數上升，同企業為后期市場啟動增加備貨有一定關系，但結合新訂單和生產指數的變化來看，更多的反映是市場需求偏弱，供過于求的矛盾有所發展。購進價格指數，自去年10月份以來連續回落，今年前兩個月回落到50%以內。2月份為47.7%，繼1月份下降13.4個百分點以后，又下降1.5個百分點。

 

總的來看，目前經濟運行平緩，后期走勢保持平穩仍具有一定基礎。宏觀調控仍需保持定力，適度微調，注重提高經濟內生增長動力和活力，在穩增長基礎上，加快結構調整，著力提質增效。