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三重壓力趨向緩解，經濟回升態勢確立               

 ——2022年6月份制造業PMI分析

中國物流信息中心 文韜

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2022年6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，較上月上升0.6個百分點，結束連續3個月50%以下低位運行，重回50%以上，顯示經濟回升態勢基本確立。從分項指數變化來看，供給沖擊、需求收縮和預期轉弱三重壓力趨向緩解。隨著大宗商品價格漲勢減緩，企業成本壓力有所緩解。就業繼續改善，重點行業較快增長，中小企業加快恢復。當前經濟恢復不平衡問題仍需關注。

經濟三重壓力趨向緩解。6月份，隨著各地疫情防控形勢穩中向好以及穩住經濟大盤措施逐步落地，我國經濟中存在的供給沖擊、需求收縮和預期轉弱三重壓力趨向緩解。一是生產端回升加快。由于產業鏈供應鏈進一步恢復，企業生產經營活動增長，生產指數和采購量指數分別為52.8%和51.1%，較上月上升3.1和2.7個百分點，都在連續3個月運行于50%以下后回到擴張區間。結合二季度以來的指數走勢，企業生產經營活動基本回到平穩增長的狀態。

二是需求端回升有起色。企業產能恢復拉動前期被抑制的需求較快回補，各級政府推出的一系列促消費、穩投資政策持續發力也推動國內相關需求復蘇。新訂單指數為50.4%，較上月上升2.2個百分點，回到擴張區間。同時，國內產能恢復也夯實了出口基礎，出口繼續回穩，新出口訂單指數為49.5%，較上月上升3.3個百分點，也是2021年5月份以來的新高。結合來看，市場需求整體回升，需求收縮壓力降低。

三是市場信心有所恢復。疫情防控形勢不斷好轉，市場供需兩端持續恢復，加上穩經濟政策不斷落地，企業對后市預期上升，生產經營活動預期指數為55.2%，較上月上升1.3個百分點。

企業成本壓力有所緩解。一方面，6月份我國重要原材料和初級產品保供穩價政策持續發力，前期較快上漲的大宗商品價格漲勢趨緩，制造業企業成本壓力有所緩解。購進價格指數為52%，較上月下降3.8個百分點，為2022年以來最低水平。另一方面，貨運物流進一步通暢帶動物流成本下降，企業調查顯示，反映物流成本高的企業比重為46.8%，較上月下降4.4個百分點，連續2個月下降。

就業繼續改善。6月份，政府保就業、擴就業政策力度繼續加大，帶動就業繼續改善。制造業從業人員指數為48.7%，較上月上升1.1個百分點。企業調查顯示，反映勞動力供應不足的企業比重為9%，為2020年下半年以來最低水平。分類來看，制造業四大行業以及大中小企業的從業人員指數均有回升，表明制造業就業恢復較為全面。

重點行業較快增長。6月份，在國內產業鏈供應鏈較快恢復后，新動能短期內迅速回到快速增長通道，展現出較強的活力。裝備制造業PMI和高技術制造業PMI分別為52.2%和52.8%，較上月上升3.3和2.3個百分點，且兩個行業的生產指數和新訂單指數均有大幅上升，明顯高于制造業整體供需指數上升幅度。消費品行業也穩定上升，消費品制造業PMI為50.9%，較上月上升0.7個百分點，生產指數和新訂單指數分別為53.6%和52.1%，均高于制造業整體水平，表明消費品制造業供需相對活躍。

中小企業加快恢復。隨著產業鏈供應鏈恢復，加上各級政府支持中小企業政策持續推進，6月份中小企業加快恢復。中型企業PMI為51.3%，較上月上升1.9個百分點，生產指數和新訂單指數分別上升至54%和52%以上。小型企業PMI為48.6%，較上月上升1.9個百分點，為2021年下半年以來最高水平，生產指數和新訂單指數都較上月上升5個百分點左右。結合來看，中小企業回升勢頭有所加快。

整體來看，6月份我國經濟觸底反彈，回升態勢基本確立，但經濟恢復進程中的不平衡問題仍需關注。一是供需恢復不平衡。企業調查顯示，6月份反映市場需求不足的企業比重為49.3%，處于較高水平，表明從企業感受來看，相比企業產能恢復速度，市場需求恢復相對滯后。二是行業恢復不平衡。制造業21個細分行業PMI中，有9個細分行業PMI較上月下降，8個細分行業PMI低于50%。結合來看，當前經濟恢復基本面仍需進一步鞏固，需要進一步擴大有效需求，落實重要原材料和基礎產品保供穩價，夯實經濟回升動力，促進產業鏈聯動回升。