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據中國物流與采購聯合會發布，2024年4月份全球制造業PMI為49.9%，較上月下降0.4個百分點，在50%臨界點附近，略高于一季度49.6%的平均水平。分區域看，亞洲制造業PMI連續2個月保持在51%以上；非洲制造業PMI升至50%以上；歐洲和美洲制造業PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

綜合指數變化，4月份全球經濟增速雖較上月放緩，但基本延續溫和復蘇走勢，亞洲仍是全球經濟穩定復蘇的重要支撐力量，亞洲制造業保持溫和復蘇，非洲制造業恢復力度較上月有所提升，歐洲和美洲制造業恢復力度較上月有所減弱，恢復的穩定性較亞洲相對較弱。

今年以來全球經濟的溫和復蘇趨勢改變了世界主要經濟組織對全球經濟增長的預期。經濟合作與發展組織近期將2024年世界經濟增長預期由前期的2.9%上調至3.1%;國際貨幣基金組織預計2024年全球經濟增速為3.2%，較今年1月的預測上調0.1個百分點。通脹壓力減緩是兩個經濟組織上調全球經濟增長預期的重要依據之一。IMF預計全球總體通脹率將從2023年的年均6.8%，進一步降至2024年的年均5.9%。

但也要看到，當前全球經濟復蘇的不確定性仍存。一是世界各國相關貨幣及財政政策波動對經濟的外部影響作用較大，需求增長缺乏內驅力，內生基礎仍待鞏固；二是通脹壓力雖有所緩解，但仍未達到一些國家的目標要求，這些國家的政策重心仍以抑制通脹為主，將會在一定程度上影響經濟恢復；三是地緣政治沖突擾動仍在，會影響全球產業鏈和供應鏈的穩定性和提升經濟運行成本；四是美國基于通脹回升壓力，繼續維持目前的高利率，客觀上導致其他國家的貨幣貶值風險加大，引起國際金融市場動蕩，進而影響全球經濟恢復的穩定性；五是全球經濟復蘇不均衡的矛盾仍較為突出。

歐洲制造業恢復力度減弱，PMI較上月下降

2024年4月份，歐洲制造業PMI為47.7%，較上月下降0.7個百分點，結束連續3個月環比上升走勢。從主要國家來看，英國、意大利和法國制造業恢復力度均有減弱，制造業PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下；德國制造業PMI雖較上月小幅上升，但仍在43%以下的較低水平。

綜合指數變化，4月歐洲制造業恢復力度較上月有所減弱，恢復穩定性仍顯不足，但歐洲制造業PMI好于去年四季度45.4%的平均水平，意味著歐洲經濟復蘇仍有積極跡象可尋。歐盟統計局數據顯示，今年一季度，經季節調整后，歐元區和歐盟國內生產總值（GDP）均環比增長0.3%，這是2022年第三季度以來的最快增長速度；從同比看，今年一季度歐元區GDP同比增長0.4%，歐盟GDP同比增長0.5%，分別高于去年四季度的0.1%和0.2%。4月份，歐元區通脹率與上月持平，穩定在2.4%,核心通脹率從上月的2.9%降至2.7%，這進一步提升了歐洲央行降息的概率，有利于歐洲經濟繼續向好恢復。

美洲制造業恢復力度減弱，PMI降至50%以下

2024年4月份，美洲制造業PMI為49.7%，較上月下降0.9個百分點。主要國家數據顯示，巴西制造業PMI升至55%以上，美國、加拿大和墨西哥制造業PMI較上月均有不同程度下降。其中，墨西哥制造業PMI仍在50%以上，美國和加拿大制造業PMI均在50%以下。

綜合數據變化，在美國和加拿大制造業增速下降的影響下，美洲制造業整體恢復力度有所減弱。ISM報告顯示，4月份，美國制造業PMI為49.2%，較上月下降1.1個百分點，顯示美國制造業恢復力度有所減弱。分項指數變化顯示，美國制造業國內和國外需求均面臨下行壓力，新訂單指數和新出口訂單指數繼上月回升至50%以上后均再次降至50%以下，生產活動要略好于需求，生產指數較上月明顯下降，但仍在51%以上。

美國一季度經濟數據不及預期也反映出美國經濟恢復力度有所趨弱。美國商務部預估數據顯示，2024年一季度，美國實際國內生產總值按年率計算增長1.6%，增幅不僅遠低于去年第四季度，也顯著低于市場預期。雖然恢復力度有所減弱，但當前美國經濟政策的主要目標仍是防止通脹壓力回升，為此美聯儲自去年9月以來連續第六次維持利率不變。美國勞工部數據顯示，2024年3月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲3.5%，漲幅較2月擴大0.3個百分點，超出市場預期。美國正在面臨經濟增長放緩和通脹壓力回升并存的滯脹風險。可以預見的是，為了避免經濟停滯，美聯儲繼續加息的概率極小，但降息的時間需要根據通脹數據的變化才能確定。

非洲制造業恢復力度有所加強，PMI升至50%以上

2024年4月份，非洲制造業PMI為50.7%，較上月上升1.4個百分點，在連續4個月保持在49%及以上運行后，升至50%以上。從主要國家看，南非制造業較上月明顯上升，制造業PMI升至53%以上的較高水平；尼日利亞制造業增速相對穩定，制造業PMI連續3個月保持在51%左右。

綜合數據變化，非洲制造業增速較上月加快，恢復力度有所增強。非洲經濟增長潛力較大，但恢復的不穩定也是客觀存在的問題。地區動蕩、經濟發展的外部依賴性較大、債務負擔較重是導致非洲經濟恢復不穩定的三個主要因素，如果這些因素能夠克服，非洲經濟恢復進程將更為順暢。從經濟層面看，非洲各國正在通過非洲區域內貿易自由化來提升非洲經濟的內部發展合力，通過積極參與“一帶一路”倡議和南南合作提升非洲經濟的外部合作便利。世界銀行近日發布報告指出，撒哈拉以南非洲地區的經濟增速將從2023年2.6%的低點加速到2024年的3.4%。

亞洲制造業繼續溫和復蘇，PMI連續在51%以上

2024年4月份，亞洲制造業PMI為51.5%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續2個月在51%以上。從主要國家看，中國制造業PMI連續2個月穩定在50%以上；印度制造業PMI在58%以上；東盟主要國家中，印度尼西亞、新加坡、菲律賓和越南制造業PMI在50%以上。

綜合數據變化，亞洲制造業延續溫和復蘇趨勢，恢復力度要強于非洲、歐洲和美洲制造業。亞洲制造業的持續溫和復蘇也改變了主要經濟機構的經濟增長預期。近期，國際貨幣基金組織將2024年亞洲經濟增速預期由6個月前的4.2%上調至4.5%。亞洲開發銀行發布報告預期2024年亞洲發展中經濟體經濟增速將為4.9%。但也要看到，近期因為美國維持高利率，亞洲主要國家貨幣貶值壓力有所加大，會在一定程度上對亞洲經濟恢復帶來擾動。