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中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2025年10月份全球制造業(yè)PMI為49.7%，與上月持平，連續(xù)8個月運行在49%-50%的區(qū)間內(nèi)。1-10月，全球制造業(yè)PMI均值為49.6%，較去年同期上升0.3個百分點，但仍低于2019年同期水平。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI和非洲制造業(yè)PMI較上月小幅下降，均在50%以上；歐洲制造業(yè)PMI較上月小幅上升，在50%以下；美洲制造業(yè)PMI較上月微幅下降，在49%以下。

綜合指數(shù)變化，全球制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定在一定區(qū)間內(nèi)，恢復(fù)態(tài)勢相對平穩(wěn)，今年以來的恢復(fù)力度略好于去年同期，但仍低于疫情前水平，全球經(jīng)濟延續(xù)緩慢恢復(fù)態(tài)勢。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)和非洲制造業(yè)繼續(xù)保持擴張，增速較上月稍有放緩;美洲和歐洲制造業(yè)恢復(fù)力度仍相對較弱，其中歐洲制造業(yè)恢復(fù)力度略好于上月，美洲制造業(yè)恢復(fù)力度與上月變化不大。

國際貨幣基金組織最新報告預(yù)計2025年全球經(jīng)濟增速為3.2%，比7月的預(yù)測值上調(diào)了0.2個百分點，但仍低于疫情前3.7%的平均水平。從當(dāng)前全球經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境來看，地緣政治沖突和貿(mào)易摩擦等不穩(wěn)定、不確定因素持續(xù)存在，對全球經(jīng)濟的擾動不可避免，全球經(jīng)濟雖在一定區(qū)間內(nèi)保持穩(wěn)定，但繼續(xù)加速上升動能也有所不足。但也要看到，全球化發(fā)展進程不可阻擋，尋求更加廣泛和更具深度的經(jīng)濟合作仍是世界各國推動經(jīng)濟發(fā)展的主要訴求。同時，世界各國也在貨幣政策和財政政策的實施上更加注重精細化和協(xié)同化。

美洲制造業(yè)持續(xù)弱勢，PMI微幅下降

2025年10月份，美洲制造業(yè)PMI為48.8%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續(xù)8個月低于50%，顯示美洲制造業(yè)持續(xù)在收縮區(qū)間，恢復(fù)力度相對較弱。主要國家數(shù)據(jù)顯示，10月，美國和墨西哥制造業(yè)PMI較上月有所下降，指數(shù)均在50%以下；加拿大和巴西制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，但指數(shù)均在50%以下；哥倫比亞制造業(yè)PMI較上月上升，指數(shù)在50%以上。

ISM報告顯示，2025年10月，美國制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.4個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比上升走勢，連續(xù)8個月低于50%。分項指數(shù)顯示，新訂單指數(shù)較上月上升，但仍在50%以下；生產(chǎn)指數(shù)由上月的50%以上降至49%以下，環(huán)比降幅明顯；從業(yè)人員指數(shù)較上月上升，但仍在47%左右的較低水平；購進價格指數(shù)較上月下降，但仍在58%的的高位。企業(yè)調(diào)查顯示，全球經(jīng)濟的不確定性和關(guān)稅的變化對企業(yè)需求產(chǎn)生了負面影響。

綜合數(shù)據(jù)變化，美國制造業(yè)恢復(fù)力度有所偏弱，為了推動美國經(jīng)濟恢復(fù)，美聯(lián)儲在今年第二次降息，但對12月是否繼續(xù)降息仍保持謹慎。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示美國9月消費者價格指數(shù)同比上漲3.0%，高于美國2%的通脹目標；制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)持續(xù)低位，意味著美國制造業(yè)就業(yè)也有所承壓。上述數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲繼續(xù)降息提供了依據(jù)。同時，美國聯(lián)邦政府停擺和關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟的不確定影響仍在發(fā)酵。美國研究機構(gòu)世界大型企業(yè)研究會調(diào)查顯示，10月美國消費者信心指數(shù)從9月修訂后的95.6下滑至94.6，反映短期收入前景、商業(yè)和就業(yè)市場環(huán)境的消費者預(yù)期指數(shù)則回落2.9點至71.5。

歐洲制造業(yè)恢復(fù)力度趨升，PMI較上月上升

2025年10月份，歐洲制造業(yè)PMI為49.6%，較上月上升0.6個百分點。從主要國家來看，德國、英國、法國和意大利制造業(yè)PMI較上月均有小幅上升，但指數(shù)均在50%以下；西班牙和希臘制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，指數(shù)均在50%以上。

綜合指數(shù)變化，10月份歐洲制造業(yè)恢復(fù)力度較上月有所上升，但指數(shù)仍在50%以下，意味著歐洲經(jīng)濟整體恢復(fù)力度仍有待加強。歐盟統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟第三季度實現(xiàn)0.2%的增長，略高于市場預(yù)期，驗證了歐洲經(jīng)濟正在緩慢恢復(fù)的過程中。同時，歐元區(qū)10月CPI年率初值2.1%，也基本保持在歐洲央行的目標水平。基于經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)的變化，歐洲央行繼續(xù)維持現(xiàn)有關(guān)鍵利率水平不變。但也要看到，貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突對歐洲內(nèi)需和供應(yīng)鏈穩(wěn)定的沖擊仍在持續(xù)，這也是歐洲經(jīng)濟恢復(fù)態(tài)勢相對緩慢的主要影響因素。國際貨幣基金組織最新報告預(yù)測2025年歐元區(qū)經(jīng)濟增長率僅為1.2%。

非洲制造業(yè)增速放緩，PMI有所下降

2025年10月份，非洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月下降0.6個百分點，連續(xù)4個月運行在50%以上。從主要國家來看，尼日利亞制造業(yè)PMI較上月上升，仍在53%以上的較高水平；南非制造業(yè)PMI較上月明顯下降，降至50%以下；埃及制造業(yè)PMI較上月小幅上升，但仍在50%以下。

綜合指數(shù)變化，非洲制造業(yè)增速較上月放緩。國際貨幣基金組織最新報告預(yù)測2025年非洲經(jīng)濟增長率將達到4.2%。繼續(xù)加大基礎(chǔ)建設(shè)投資力度、推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和尋求貿(mào)易多元化是非洲各國推進經(jīng)濟發(fā)展的重要路徑。同時，貿(mào)易摩擦的影響、債務(wù)負擔(dān)和政局不穩(wěn)仍是非洲各國在經(jīng)濟恢復(fù)過程中需要克服的主要困難。

亞洲制造業(yè)增速稍有放緩，PMI小幅下降

2025年10月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.7%，較上月小幅下降0.2個百分點平，連續(xù)6個月在50%以上。從主要國家來看，中國制造業(yè)PMI較上月有所下降；印度制造業(yè)PMI較上月上升，升至59%以上；東盟國家中，泰國、印度尼西亞、菲律賓和越南制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，指數(shù)均在50%以上，馬來西亞制造業(yè)PMI較上月有所下降，且在50%以下；日本和韓國制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

綜合來看，亞洲制造業(yè)整體繼續(xù)保持平穩(wěn)擴張態(tài)勢，恢復(fù)韌性較好。國際貨幣基金組織最新報告預(yù)計2025年亞太地區(qū)經(jīng)濟增速為4.5%，比4月預(yù)測值提高了0.6個百分點，且認為亞洲對全球經(jīng)濟增長的貢獻率約為60%。堅持開放理念、持續(xù)深化區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作、注重產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定是亞洲地區(qū)主要國家保持經(jīng)濟恢復(fù)韌性的重要基礎(chǔ)。